Rentowności obligacji skarbowych USA utrzymują się na wieloletnich szczytach przed decyzją Fed

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymują się na poziomach bliskich wieloletnim szczytom, a rynek oczekuje decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. W sierpniu wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 0,4% w ujęciu miesięcznym, co dało roczny wzrost na poziomie 3,4%, zgodny z oczekiwaniami ekonomistów, ale powyżej celu inflacyjnego Fed wynoszącego 2%. Wskaźnik CPI bez cen żywności i energii, tzw. core CPI, wzrósł o 0,3% miesięcznie, co było o 0,1 punktu procentowego wyższe od prognoz, a roczna dynamika wyniosła 2,4%.

Rentowności obligacji i oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych

Rentowności obligacji skarbowych i ich wpływ na rynek

Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych, które są najbardziej wrażliwe na krótkoterminową politykę monetarną Fed, wzrosła o 7,8 punktu bazowego do 4,628%, osiągając najwyższy poziom od lipca 2024 roku. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 2,9 punktu bazowego do 4,97%, a wcześniej sięgnęła 4,992%, co jest najwyższym poziomem od października 2023 roku. Rentowność 30-letnich obligacji pozostała na poziomie 5,356%, bez większych zmian.

W czwartek doszło do gwałtownej wyprzedaży obligacji, co było związane z przekroczeniem ceny ropy naftowej poziomu 100 dolarów za baryłkę oraz działaniami Departamentu Skarbu, który odkupił około 5,2 mld dolarów obligacji 10- i 20-letnich, co stanowiło połowę oferowanych 10,5 mld dolarów. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła tego dnia o 11 punktów bazowych do 4,954%.

W piątek ceny ropy naftowej spadły. Kontrakty terminowe na ropę West Texas Intermediate obniżyły się o 2,4% do 100,05 dolara za baryłkę, a Brent o 2,8% do 104,61 dolara.

Stabilizacja indeksów giełdowych i oczekiwania na dane o zatrudnieniu

Futures na główne indeksy amerykańskie utrzymują się na stabilnym poziomie przed publikacją raportu o zatrudnieniu za sierpień. Futures na Dow Jones spadły o około 0,1%, podczas gdy futures na S&P 500 wzrosły nieznacznie, a na NASDAQ-100 zyskały od 0,3% do 0,4%.

W czwartek indeksy zakończyły sesję wzrostami. Dow Jones Industrial Average zyskał 624 punkty (1,18%) i zamknął się na poziomie 53 686,11 punktów. S&P 500 wzrósł o 1,06% do 7 747,71, a NASDAQ Composite o 1,40% do 26 584,06.

Raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym za sierpień ma zostać opublikowany o godzinie 8:30 czasu wschodniego. Ekonomiści prognozują wzrost zatrudnienia o 53 000 do 56 000 miejsc pracy, przy utrzymaniu stopy bezrobocia na poziomie 4,1%. W lipcu zanotowano spadek zatrudnienia o 23 000 miejsc.

Raport ten jest istotny w kontekście posiedzenia Rezerwy Federalnej zaplanowanego na 15-16 września. Rynki terminowe pokazują zbliżone prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych lub ich utrzymania na obecnym poziomie.

Wypowiedzi członka Rady Gubernatorów Fed, Christophera Wallera, wpłynęły na obniżenie oczekiwań dotyczących podwyżek. Waller zaznaczył, że jeśli inflacja będzie nadal zmierzać w kierunku celu 2%, może poprzeć utrzymanie stóp na obecnym poziomie. Jednocześnie wskazał, że w przypadku wzrostu inflacji rozważy podwyżkę.

Po tych komentarzach rentowności obligacji skarbowych spadły. Rentowność 10-letnich obligacji wyniosła około 4,76%, 30-letnich 5,24%, a 2-letnich 4,33%. W tym samym czasie dolar amerykański osłabił się, a indeks Bloomberg Dollar Spot zmierzał do tygodniowego spadku o około 0,7%. Wzrost wartości jena japońskiego był związany z oczekiwaniami na zacieśnienie polityki monetarnej Banku Japonii.

Ceny ropy naftowej wzrosły w piątek na tle napięć na Bliskim Wschodzie. Kontrakty Brent na listopad oscylowały wokół 96 dolarów za baryłkę, a West Texas Intermediate na październik powyżej 91 dolarów. Wzrost cen ropy wiązał się z ograniczonym ruchem statków przez Cieśninę Ormuz, ważny szlak dla światowych dostaw ropy. Ceny gazu ziemnego w Europie pozostawały na wysokim poziomie, a kontrakty na holenderski TTF przekroczyły 70 euro za megawatogodzinę, osiągając najwyższy poziom od około trzech lat.

W Azji większość głównych rynków zakończyła piątkową sesję na plusie. Indeks Kospi w Korei Południowej wzrósł o 1,64%, Nikkei 225 w Japonii o 1,26%, a Hang Seng w Hongkongu o około 1,8%. Indeks CSI 300 na kontynencie chińskim zakończył dzień nieznacznym spadkiem. W Europie rynki otworzyły się słabiej, z indeksem Stoxx Europe 600 spadającym o 0,1-0,2%. Akcje firm z sektora chemicznego i bankowego traciły, podczas gdy akcje producentów samochodów radziły sobie lepiej.

W notowaniach przed sesją w USA akcje Lululemon spadły o około 18% po obniżeniu prognoz przychodów i zysków za drugi kwartał. Akcje Tesli również odnotowały spadki, natomiast Planet Labs zyskał po publikacji wyników kwartalnych przewyższających oczekiwania rynku.

W nadchodzących dniach inwestorzy będą analizować dane o zatrudnieniu oraz kolejne wskaźniki inflacji, w tym wskaźnik cen konsumpcyjnych za sierpień, który ma zostać opublikowany 11 września, przed decyzją Fed o stopach procentowych.

Informacje te obrazują aktualną sytuację na rynkach finansowych, uwzględniającą poziomy rentowności obligacji, oczekiwania wobec polityki monetarnej oraz reakcje rynków akcji i surowców.