Szwajcarski Bank Narodowy kontynuuje interwencje walutowe w II kwartale 2026 roku

Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) kontynuował w drugim kwartale 2026 roku działania mające na celu ograniczenie umocnienia franka szwajcarskiego. W tym okresie bank centralny kupił waluty obce za 1,4 mld franków. W pierwszym kwartale wartość zakupów wyniosła 3,9 mld franków. Kurs franka wobec euro pozostawał względnie stabilny, kończąc drugi kwartał na poziomie około 0,92 franka za euro.

Działania SNB i sytuacja kursu franka w II kwartale 2026 roku

W drugim kwartale 2026 roku Szwajcarski Bank Narodowy podejmował interwencje walutowe, które miały na celu ograniczenie umocnienia franka. Zakupy walut obcych wyniosły 1,4 mld franków, co stanowiło spadek w porównaniu z poprzednim kwartałem, kiedy to SNB kupił waluty za 3,9 mld franków. W tym czasie kurs franka wobec euro utrzymywał się na względnie stabilnym poziomie, kończąc kwartał w pobliżu 0,92 franka za euro.

W lipcu 2026 roku frank osłabił się o około 2,4 proc., jednak w drugim kwartale kurs pozostawał stabilny. Bank centralny zwiększył gotowość do interwencji po gwałtownym umocnieniu franka na początku konfliktu z Iranem. W marcu SNB wydał rzadkie, nieplanowane oświadczenie dotyczące tej sytuacji, a w kolejnych miesiącach przedstawiciele banku podtrzymywali możliwość dalszych interwencji.

Znaczenie kursu franka i polityka pieniężna SNB

Prezes SNB, Martin Schlegel, w kwietniu 2026 roku wskazał, że bank ma szerokie możliwości działania zarówno poprzez stopy procentowe, jak i interwencje walutowe. W czerwcu komunikat banku został złagodzony, a SNB zaznaczył, że jest gotowy do interwencji "w razie potrzeby".

Znaczenie kursu franka wynika między innymi z jego wpływu na ceny importowanych towarów. Inflacja konsumencka w Szwajcarii w sierpniu 2026 roku wyniosła 0,8 proc., co jest wartością wyraźnie poniżej górnej granicy celu SNB, ustalonego na poziomie 0–2 proc.

Przy stopie procentowej na poziomie 0 proc. przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej jest ograniczona, dlatego interwencje walutowe pozostają istotnym narzędziem banku centralnego. SNB podkreśla, że nie dąży do utrzymania franka na konkretnym poziomie, a kurs waluty jest oceniany w relacji do koszyka walut oraz innych czynników wpływających na warunki monetarne.

Dane dotyczące działań SNB w trzecim kwartale 2026 roku mają zostać opublikowane w grudniu.

W drugim kwartale 2026 roku Szwajcarski Bank Narodowy kontynuował interwencje walutowe, kupując waluty obce za 1,4 mld franków, co było mniejszą skalą działań niż w poprzednim kwartale. Kurs franka wobec euro utrzymywał się stabilnie, a inflacja konsumencka w Szwajcarii pozostawała poniżej górnej granicy celu banku centralnego. Bank podkreślał gotowość do dalszych interwencji, jednocześnie nie dążąc do utrzymania franka na określonym poziomie, oceniając kurs waluty w kontekście koszyka walut i innych czynników monetarnych.