Kapitalizacja GPW poniżej średniej UE. Prezes wskazuje na potencjał wzrostu i rolę OKI

Kapitalizacja polskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wynosi 1,4 biliona złotych, co stanowi około 30 proc. polskiego PKB. Jest to wartość niższa niż średnia w Unii Europejskiej, która wynosi od 50 do 70 proc. PKB. Warszawska giełda charakteryzuje się wysokim udziałem inwestorów zagranicznych, którzy odpowiadają za około 75 proc. obrotów.

Kapitalizacja GPW w porównaniu do średniej unijnej i struktura inwestorów

Prezes Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, Tomasz Bardziłowski, podczas Forum Polskich Dostawców „Energia z Polski. Local First” wskazał, że kapitalizacja polskich firm notowanych na GPW wynosi 1,4 bln zł, co stanowi około 30 proc. polskiego PKB. Dla porównania, średnia kapitalizacji giełdowej w Unii Europejskiej oscyluje między 50 a 70 proc. PKB. W Niemczech wskaźnik ten wynosi około 50 proc., a we Francji sięga 100 proc.

Bardziłowski podkreślił, że warszawska giełda jest domeną inwestorów zagranicznych, którzy odpowiadają za blisko 75 proc. obrotów na rynku. Wpływ kapitału zagranicznego stanowi prawie połowę udziału inwestorów zagranicznych na GPW.

Prezes GPW zwrócił uwagę na niewielki udział kapitału instytucjonalnego krajowego, który mógłby inwestować długoterminowo. Fundusze emerytalne w Polsce stanowią wartość równą około 8 proc. PKB, podczas gdy w najbardziej rozwiniętych krajach ich udział może sięgać nawet 100 proc. PKB.

Potencjał wzrostu i rola Osobistych Kont Inwestycyjnych

Tomasz Bardziłowski wskazał, że giełda potrzebuje więcej rozwiązań instytucjonalnych, które mogłyby mobilizować krajowy kapitał, w tym kapitał inwestorów detalicznych. Zwrócił uwagę na fakt, że w Polsce udział depozytów bankowych w oszczędnościach jest relatywnie wysoki i wynosi niemal 50 proc., co jest najwyższym wskaźnikiem w Europie.

Według obliczeń GPW, obniżenie udziału oszczędności trzymanych w gotówce i depozytach z 50 proc. do średniej unijnej wynoszącej 30 proc. mogłoby uwolnić około 700 mld zł na inwestycje.

Prezes GPW zwrócił uwagę na Osobiste Konta Inwestycyjne (OKI), które mają zacząć funkcjonować od 2027 roku. OKI to nowa forma inwestycji zwolniona z podatku od zysków kapitałowych (tzw. podatku Belki). Inwestycje denominowane w złotych, takie jak akcje i jednostki funduszy inwestycyjnych, będą zwolnione z tego podatku do kwoty 100 tys. zł, natomiast aktywa o charakterze oszczędnościowym, takie jak obligacje i lokaty, do 25 tys. zł.

Aktywa przekraczające łączny limit 100 tys. zł będą objęte nowym podatkiem od ich wartości, którego stawka w 2027 roku ma wynieść 0,85 proc. i będzie wyliczana według szczegółowego algorytmu uwzględniającego dzienne wyceny, saldo wpłat oraz czas posiadania konta.

Są szacunki, że w ciągu trzech lat na OKI może trafić 100 mld zł, a około 2 mln Polaków będzie inwestowało za pośrednictwem tych kont. Prezes GPW wyraził nadzieję, że środki z inwestycji na OKI będą szansą na finansowanie wydatków infrastrukturalnych.

Kapitalizacja GPW pozostaje poniżej średniej unijnej, a struktura inwestorów charakteryzuje się dominacją kapitału zagranicznego. Wprowadzenie Osobistych Kont Inwestycyjnych jest związane ze zwiększeniem udziału krajowego kapitału oraz przyciągnięciem nowych inwestorów detalicznych na warszawski parkiet. Wysoki udział depozytów bankowych w oszczędnościach Polaków oraz relatywnie niski udział funduszy emerytalnych w PKB to elementy wskazane przez prezesa GPW jako istotne w kontekście potencjału wzrostu rynku kapitałowego w Polsce.