Gwałtowny wzrost akcji Moderny i rekordowe zyski na rynku opcji po przełomie w leczeniu czerniaka

W środę na Wall Street doszło do gwałtownego wzrostu kursu akcji spółki Moderna, która ogłosiła przełomowe wyniki III fazy badań klinicznych nad spersonalizowaną szczepionką mRNA przeciw czerniakowi. Kurs akcji wzrósł z poziomu 63 dolarów do 174,38 dolarów, a wzrost ten wyniósł 176,97 proc. w ciągu jednego dnia. To wydarzenie wywołało również wyjątkowe zyski na rynku opcji, gdzie inwestorzy mogli osiągnąć stopy zwrotu sięgające nawet miliona procent.

Skok kursu akcji Moderny po przełomie medycznym

Komunikat Moderny wraz z firmą Merck o skuteczności szczepionki mRNA w walce z czerniakiem był podstawą gwałtownego wzrostu wyceny spółki. To pierwszy przypadek, gdy technologia mRNA osiągnęła tak wysoką skuteczność w końcowym etapie badań nad chorobami nowotworowymi. W efekcie rynek zareagował natychmiast, podnosząc cenę akcji Moderny z 63 do 174,38 dolarów w ciągu jednego dnia.

Opcje Call jako „losy na loterię”

Inwestorzy, którzy wcześniej zakupili opcje Call na akcje Moderny z ceną wykonania wyższą niż około 60 dolarów, mogli osiągnąć niezwykle wysokie zyski. Opcja Call daje prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonej liczby akcji po ustalonej cenie przed lub w dniu wygaśnięcia opcji. Przed środową sesją opcja Call z ceną wykonania 70 dolarów kosztowała około 8 centów za akcję, czyli 8 dolarów za kontrakt obejmujący 100 akcji. Po wzroście kursu akcje tej opcji wyceniano na 100,40 dolara, a stopa zwrotu wyniosła 125 400 proc.

Podobnie opcja Call z ceną wykonania 80 dolarów, wygasająca 21 sierpnia, wzrosła z poziomu 1 centa do wartości pozwalającej na osiągnięcie stopy zwrotu bliskiej miliona procent. Inwestycja 1000 dolarów w 1000 takich kontraktów mogła przynieść blisko 10 milionów dolarów w ciągu kilku godzin.

Mechanizm gamma squeeze na rynku opcji

Wzrost ceny akcji Moderny mógł być wspierany przez mechanizm gamma squeeze. Polega on na tym, że gwałtowny wzrost ceny akcji wymusza na dealerach opcji dokonywanie dodatkowych zakupów akcji, aby zabezpieczyć swoje pozycje. W efekcie dochodzi do pętli sprzężenia zwrotnego, która przyspiesza wzrost ceny akcji. Inwestorzy masowo wykupowali opcje Call, a sprzedający je market makerzy neutralizowali ryzyko krótkiej pozycji poprzez dokonywanie dodatkowych zakupów akcji Moderny.

Straty posiadaczy opcji Put

Na rynku opcji pojawiła się również druga strona medalu. Posiadacze opcji Put z ceną wykonania 55 dolarów zostali całkowicie wyczyszczeni z kapitału, gdyż wycena tych instrumentów spadła do minimalnego poziomu 0,01 dolara. Opcja Put daje prawo do sprzedaży akcji po ustalonej cenie i jest wykorzystywana przy założeniu spadku ceny akcji. W tym przypadku gwałtowny wzrost kursu Moderny spowodował, że opcje Put straciły praktycznie całą wartość.

Charakterystyka opcji i ryzyko inwestycyjne

Opcja Call to kontrakt dający prawo kupna akcji po ustalonej cenie, za które nabywca płaci sprzedającemu premię opcyjną. Maksymalne ryzyko kupującego to utrata zapłaconej premii, natomiast potencjalne zyski mogą być bardzo wysokie w przypadku realizacji pozytywnego scenariusza. W przypadku Moderny inwestorzy, którzy zakupili opcje Call po niskich cenach, mogli osiągnąć astronomiczne stopy zwrotu.

Reakcja rynku na nową erę onkologii

Wzrost kursu Moderny odzwierciedla zmianę postrzegania spółki na rynku. Została ona przestała być kojarzona wyłącznie z pandemicznymi szczepionkami, a stała się pionierem nowej ery onkologii dzięki zastosowaniu technologii mRNA w leczeniu czerniaka. To wydarzenie wywołało gwałtowną reakcję inwestorów i znacząco wpłynęło na wycenę spółki.

Wzrost kursu akcji Moderny oraz rekordowe zyski na rynku opcji są efektem ogłoszenia przełomowych wyników badań klinicznych nad szczepionką mRNA przeciw czerniakowi. Opcje Call z cenami wykonania 70 i 80 dolarów przyniosły inwestorom stopy zwrotu sięgające setek tysięcy, a nawet miliona procent. Mechanizm gamma squeeze mógł dodatkowo przyspieszyć wzrost ceny akcji, podczas gdy posiadacze opcji Put doświadczyli całkowitej utraty wartości swoich instrumentów. Wydarzenia te podkreślają znaczenie komunikatów medycznych dla rynku finansowego oraz specyfikę rynku opcji jako instrumentu o wysokim ryzyku i potencjalnie wysokich zyskach.