Family offices zwiększają udział akcji w portfelach, zmniejszając inwestycje w nieruchomości i rynki prywatne

Family offices, czyli prywatne inwestycyjne jednostki zamożnych rodzin, zwiększyły udział akcji w swoich portfelach inwestycyjnych w drugim kwartale 2025 roku. Według danych CNBC Family Office Portfolio Tracker, udział akcji wzrósł z 34% w pierwszym kwartale do 37% w drugim kwartale. Jednocześnie zmniejszyły one ekspozycję na nieruchomości oraz inwestycje na rynkach prywatnych.

Wzrost udziału akcji w portfelach family offices jest największy od kilku lat i odzwierciedla ich pozytywne nastawienie do rynku akcji, zwłaszcza w kontekście inwestycji związanych z technologią sztucznej inteligencji (AI). Dane pochodzą z platformy Addepar, która agreguje i anonimizuje portfele setek family offices o łącznej wartości aktywów przekraczającej 1,4 biliona dolarów.

Zmiany w strukturze portfeli family offices

W drugim kwartale 2025 roku udział inwestycji w spółki prywatne, nieruchomości, private equity, venture capital oraz prywatne kredyty spadł łącznie o 3 punkty procentowe, z 49% do 46%. W tym samym czasie rezerwy gotówkowe zmniejszyły się o mniej niż 1 punkt procentowy.

Zmiany te były w dużej mierze efektem wahań rynkowych, a nie aktywnego kupna lub sprzedaży aktywów. Wzrost wartości akcji w portfelach family offices był wspierany przez wzrost indeksu S&P 500 o około 15% w drugim kwartale. Spadek udziału inwestycji alternatywnych wynikał głównie z obniżek wycen na rynkach prywatnych, szczególnie w funduszach kredytów prywatnych.

Według danych Addepar, 18% funduszy kredytów prywatnych z roczników 2020 i późniejszych odnotowało obniżki wartości netto aktywów, podczas gdy średnia dla funduszy z roczników 2016 i późniejszych w pierwszych czterech latach życia wynosiła 9%. Obniżki wartości dotknęły również fundusze nieruchomości i venture capital.

Najpopularniejsze spółki i inne segmenty inwestycyjne

Wśród akcji najczęściej posiadanych przez family offices w drugim kwartale 2025 roku znalazły się Microsoft (77% family offices), Amazon i Alphabet (76%), Apple (70%) oraz Nvidia (69%).

Udział inwestycji w instrumenty o stałym dochodzie utrzymał się na poziomie 8%, fundusze hedgingowe stanowiły 7%, a inne alternatywne aktywa, takie jak towary i kolekcjonerskie przedmioty, 6%. Po akcjach publicznych największym segmentem inwestycyjnym były spółki prywatne, które stanowiły 15% portfeli.

Według CEO Addepar, Erica Poiriera, istotnym tematem na kolejne kwartały będą zmiany w otoczeniu stóp procentowych oraz na rynku obligacji, które obecnie cechują się dużą dynamiką.

Family offices nie zmieniają znacząco swoich przepływów kapitałowych, a zmiany w wycenach aktywów prywatnych wynikają głównie z korekt wartości, a nie z aktywnego zarządzania portfelem.

Wzrost udziału akcji w portfelach family offices oraz spadek udziału inwestycji alternatywnych w drugim kwartale 2025 roku są najważniejszymi obserwacjami płynącymi z danych CNBC Family Office Portfolio Tracker.