Enflame zyskuje ponad 200% na debiucie giełdowym w Szanghaju, inwestorzy stawiają na chińskie chipy AI

Enflame Technology, chiński producent procesorów sztucznej inteligencji, zadebiutował na giełdzie w Szanghaju z imponującym wzrostem wartości akcji przekraczającym 200%. Spółka, wspierana przez Tencent, pozyskała w ramach oferty publicznej 6,12 miliarda juanów (około 912 milionów dolarów), co stanowiło znaczący impuls dla inwestorów zainteresowanych krajowymi rozwiązaniami w sektorze chipów AI.

Enflame jest uważany za jednego z tzw. „czterech małych smoków” chińskiego rynku chipów AI, obok firm MetaX, Moore Threads i Biren Technology. Był ostatnim z tej grupy, który zdecydował się na wejście na giełdę. W trakcie debiutu cena akcji wzrosła z ceny emisyjnej 142,18 juana do maksymalnie 475 juanów, a wzrost ten wyniósł 206%.

Wzrost przychodów i plany rozwoju chipów AI

Firma została założona w 2018 roku i koncentruje się na opracowywaniu procesorów AI, które mają stanowić krajową alternatywę dla produktów międzynarodowych, takich jak chipy Nvidia. Według danych z prospektu emisyjnego, Enflame osiągnął przychody w wysokości 990 milionów juanów (około 147 milionów dolarów) w 2025 roku, co stanowi wzrost w porównaniu do 722 milionów juanów rok wcześniej. Mimo rosnących przychodów, spółka nadal nie osiągnęła rentowności i w pierwszej połowie 2026 roku odnotowała stratę netto w wysokości 632 milionów juanów (około 81,2 miliona euro).

Środki pozyskane z oferty publicznej mają zostać przeznaczone na rozwój i komercjalizację piątej i szóstej generacji chipów AI, które mają konkurować z zaawansowanymi produktami międzynarodowych rywali. Enflame planuje w ten sposób zwiększyć swoje możliwości technologiczne i udział w rynku.

Pozycja na rynku i znaczenie dla chińskiego sektora półprzewodników

Według danych IDC, cytowanych w prospekcie Enflame, międzynarodowi producenci chipów, z Nvidia na czele, kontrolowali w 2025 roku około 60% chińskiego rynku akceleratorów AI. Wprowadzenie ograniczeń eksportowych ze strony USA oraz dążenia Chin do samowystarczalności technologicznej wpływają na rozwój krajowych producentów chipów.

Enflame jest wspierany przez Tencent, który posiada około 20% udziałów w spółce i odpowiada za około 83% jej przychodów. Wartość rynkowa Enflame podczas debiutu osiągnęła około 185 miliardów juanów (około 23,78 miliarda euro). Inwestorzy płacili około 187 juanów za każdy juan przychodu spółki.

Wzrost wartości akcji Enflame jest porównywalny do wyników innych chińskich firm z sektora chipów AI, które również zanotowały znaczne wzrosty podczas debiutów giełdowych. MetaX odnotowała wzrost o niemal 700% w dniu debiutu, Moore Threads o ponad 400%, a Biren o 76%.

Chiński rynek półprzewodników rozwija się dynamicznie, a inwestycje w rozwój chipów AI, pamięci oraz zaawansowanych technologii produkcji są istotnym elementem strategii rozwoju sektora. Według raportu Goldman Sachs, wydatki kapitałowe na półprzewodniki w Chinach mają osiągnąć 82 miliardy dolarów do 2030 roku.

Wśród krajowych startupów, takich jak Moonshot AI, pojawiają się modele AI zbliżone do światowego poziomu, a chińskie systemy AI zyskują na popularności globalnie. Firma Z.ai poinformowała, że jej model GLM-5.3-Flash działa wyłącznie na chipach wyprodukowanych w Chinach, w tym na chipach Enflame, Huawei i innych lokalnych producentów, według przypuszczeń analityków.

Enflame planuje dalszy rozwój technologii chipów AI, a jej debiut giełdowy jest elementem szerszego trendu wzrostu znaczenia krajowych producentów półprzewodników w Chinach.

Wartość akcji Enflame podczas debiutu na giełdzie w Szanghaju wzrosła o ponad 200%, a spółka pozyskała 6,12 miliarda juanów na rozwój kolejnych generacji chipów AI. Przychody firmy w 2025 roku wyniosły 990 milionów juanów, jednak spółka nadal notuje straty finansowe. Tencent posiada około 20% udziałów w Enflame i odpowiada za większość przychodów spółki. Enflame jest ostatnim z czterech chińskich producentów chipów AI, którzy weszli na giełdę, a rynek krajowych chipów AI rozwija się w kontekście ograniczeń eksportowych i dążenia Chin do technologicznej samowystarczalności.