Boom inwestycyjny napędza wzrost gospodarczy Polski w II kwartale 2026 roku

Polska gospodarka w drugim kwartale 2026 roku osiągnęła wzrost produktu krajowego brutto (PKB) na poziomie 3,9% w ujęciu rocznym, co przewyższyło wcześniejsze szacunki Głównego Urzędu Statystycznego (GUS). Wzrost ten był napędzany przede wszystkim przez inwestycje, które zwiększyły się o 8,4% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Eksperci oceniają, że w Polsce występuje obecnie boom inwestycyjny, a także podkreślają istotny wkład eksportu i konsumpcji prywatnej w rozwój gospodarczy.

Struktura wzrostu gospodarczego w II kwartale 2026 roku

Według danych GUS, po wyrównaniu sezonowym PKB Polski wzrósł o 1% w porównaniu z poprzednim kwartałem, a w ujęciu rocznym dynamika wyniosła 3,8%. Wzrost ten nastąpił po spowolnieniu gospodarczym w pierwszym kwartale 2026 roku, kiedy tempo wzrostu PKB wyniosło 3,5% rdr, a kwartał do kwartału wzrost sięgnął 0,6%.

W strukturze wzrostu PKB w drugim kwartale 2026 roku największy wkład miały inwestycje, które dodały 1,3 punktu procentowego do rocznej dynamiki PKB. Konsumpcja prywatna dodała 1,6 punktu procentowego do rocznej dynamiki PKB, a wydatki publiczne 0,2 punktu procentowego. Eksport netto zwiększył dynamikę PKB o 0,5 punktu procentowego, co jest najwyższym wynikiem od końca 2023 roku. Zapasy dodały 0,1 punktu procentowego.

W ujęciu wartości dodanej, przemysł odnotował wzrost o 6,5% rdr, co było istotnym czynnikiem wspierającym rozwój gospodarczy w tym okresie.

Stopa inwestycji, rozumiana jako relacja nakładów brutto na środki trwałe do PKB w cenach bieżących, wyniosła 16,1%, podczas gdy rok wcześniej wynosiła 15,1%.

Pozycja Polski w regionie pod względem inwestycji

Analitycy BNP Paribas wskazują, że mimo iż wskaźnik inwestycji brutto do PKB w Polsce od lat nie przekracza 20%, to pod względem inwestycji netto, czyli inwestycji brutto pomniejszonych o amortyzację, Polska wypada korzystniej niż inne kraje regionu, takie jak Czechy, Węgry czy Niemcy.

Wynika to z niskiego poziomu kapitału produkcyjnego w Polsce, co przekłada się na niższą amortyzację. Kapitał produkcyjny w Polsce, choć niższy niż w innych krajach, zwiększał się w ostatnich latach szybciej, co wspiera szybki realny i potencjalny wzrost PKB.

Analitycy podkreślają, że po latach doganiania Polska zmniejszyła dystans do innych krajów pod względem kapitału produkcyjnego, co powoduje wzrost amortyzacji i konieczność przeznaczania większych środków na utrzymanie zasobu kapitału (inwestycje restytucyjne) niż na nowe projekty.

W związku z tym wskaźnik inwestycji brutto w Polsce będzie musiał wzrosnąć, a większość przyszłych inwestycji będzie dotyczyć infrastruktury energetycznej, cyfrowej oraz przemysłu obronnego.

Eksperci BNP Paribas zwracają również uwagę na niską innowacyjność polskiej gospodarki. Wydatki na badania i rozwój w relacji do PKB, mimo wzrostów w ostatnich 15-20 latach, pozostają niższe niż w Unii Europejskiej, Stanach Zjednoczonych czy Chinach. W 2024 roku wartość nakładów na badania i rozwój spadła do 1,4% PKB z 1,55% w 2023 roku.

Polska charakteryzuje się także niską liczbą patentów i wynalazków w przeliczeniu na liczbę badaczy, co jest niższe nawet niż w innych krajach Europy Środkowej, takich jak Estonia czy Węgry. Przykładowo, statystycznie w Szwecji potrzeba około 1750 pracowników do zarejestrowania jednego patentu, podczas gdy w Polsce jest to 37250 pracowników.

W II kwartale 2026 roku minister finansów Andrzej Domański podkreślił, że wszystkie motory polskiej gospodarki – konsumpcja, inwestycje i eksport – pracują na rzecz wzrostu gospodarczego. Konsumpcja prywatna wzrosła o 2,8%, spożycie publiczne o 1,7%, a inwestycje zwiększyły się o 8,4% rdr.

Eksperci z różnych instytucji finansowych wskazują, że polska gospodarka jest odporna na zewnętrzne czynniki, a inwestycje stanowią obecnie główny motor wzrostu gospodarczego.

Wzrost inwestycji, wysoki wkład konsumpcji oraz dodatni wpływ eksportu netto tworzą obraz gospodarki, która w drugim kwartale 2026 roku utrzymała solidne tempo rozwoju. Wartość dodana przemysłu, wzrost nakładów inwestycyjnych oraz poprawa wskaźników inwestycji netto w relacji do PKB to kluczowe elementy charakteryzujące ten okres.