Rynki azjatyckie i globalne obligacje pod presją przed przemówieniem szefa Fed

Akcje na rynkach azjatyckich wykazały wahania, a inwestorzy powstrzymują się od podejmowania dużych ryzyk przed przemówieniem przewodniczącego amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed) Kevina Warsha. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymują się na wysokim poziomie, a rynki oczekują wskazówek dotyczących przyszłej polityki monetarnej.

Indeks MSCI obejmujący rynki Azji i Pacyfiku wzrósł o 0,3 proc., przy niemal równym podziale zwyżek i spadków wśród poszczególnych spółek. W tym czasie indeks Kospi, który jest uważany za wskaźnik inwestycji w sztuczną inteligencję, spadł o 1,3 proc. Kontrakty terminowe na indeksy amerykańskie, takie jak Nasdaq 100, odnotowały spadek o 0,2 proc., co było częściowo związane z negatywną reakcją na wyniki finansowe spółki Marvell Technology, której akcje straciły ponad 7 proc. w handlu po godzinach.

Presja na rynkach obligacji i oczekiwania wobec Fed

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymały wzrost z poprzedniego dnia, kiedy to wzrosły o 2-3 punkty bazowe na całej krzywej dochodowości. Rentowność dwuletnich obligacji, które są szczególnie wrażliwe na zmiany stóp procentowych, utrzymała się na poziomie 4,23 proc. Inwestorzy oczekują, że przemówienie Kevina Warsha podczas corocznego sympozjum Fed w Jackson Hole może dostarczyć wskazówek dotyczących dalszej ścieżki polityki monetarnej, zwłaszcza w kontekście utrzymującej się inflacji i spowalniającej gospodarki.

Niektórzy uczestnicy rynku spodziewają się, że przemówienie może mieć jastrzębi ton, co mogłoby wpłynąć na dalszy wzrost rentowności obligacji długoterminowych. Jednocześnie istnieje oczekiwanie, że Warsh przedstawi wstępne wyniki prac pięciu zespołów zadaniowych Fed, dotyczących m.in. komunikacji, bilansu, danych ekonomicznych, produktywności i rynku pracy oraz ram inflacyjnych.

W ostatnich tygodniach obserwowano spadek liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA oraz wzrost zapasów hurtowych, podczas gdy deficyt handlowy w lipcu osiągnął najwyższy poziom od początku 2025 roku. Prezes Fed z Kansas City, Jeff Schmid, stwierdził, że polityka monetarna nie hamuje gospodarki. Na ostatnim posiedzeniu Fed pozostawił stopy procentowe na poziomie 3,5-3,75 proc., a rynek terminowy wycenia możliwość podwyżki o 0,25 punktu procentowego do końca 2026 roku.

Globalne napięcia i ich wpływ na rynki surowcowe i walutowe

Na rynkach surowcowych cena ropy Brent spadła o 0,5 proc. do około 89,25 USD za baryłkę, mimo że wysiłki dyplomatyczne na rzecz porozumienia dotyczącego Cieśniny Ormuz napotkały na nowe trudności. Wcześniej cena ropy Brent osiągnęła poziom najwyższy od miesiąca. W tle tych wydarzeń pojawiły się informacje o planach Wenezueli dotyczących opuszczenia OPEC.

Na rynku walutowym jen japoński utrzymywał się na poziomie około 159,40 za dolara amerykańskiego po tym, jak kluczowy wskaźnik inflacji w Japonii przyspieszył już trzeci miesiąc z rzędu. W piątek miały zostać opublikowane dane dotyczące interwencji walutowych Japonii w lipcu. Aukcja dwuletnich obligacji rządowych Japonii spotkała się z mniejszym zainteresowaniem inwestorów, co było związane z rosnącymi spekulacjami na temat zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Japonii.

W kontekście globalnym, dolar amerykański odnotował szerokie straty w tygodniu, co było powiązane z obawami dotyczącymi rosnącego zadłużenia USA i niepewności polityki fiskalnej. W tym samym czasie złoto utrzymywało się na poziomie około 4513 USD za uncję, notując wzrost o 3,1 proc. w tygodniu.

W Europie kontrakty terminowe na indeksy EUROSTOXX 50 i DAX były nieznacznie niższe, a FTSE spadł o 0,1 proc. Na Wall Street kontrakty na indeks S&P 500 wzrosły o 0,1 proc., a Nasdaq o 0,2 proc., wspierane przez sezon wyników finansowych.

W Japonii dane wskazały na przyspieszenie inflacji bazowej w lipcu, co zwiększa prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii we wrześniu. Rynek wycenia obecnie podwyżkę o 0,25 punktu procentowego do poziomu 1,25 proc., a inwestorzy oczekują jasnego sygnału dotyczącego tempa i zakresu dalszego zacieśniania polityki.

W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na raporcie finansowym firmy Nvidia, który może mieć wpływ na perspektywy inwestycji w infrastrukturę i centra danych, a tym samym na cały sektor technologiczny, który w ostatnim czasie doświadcza zmienności z powodu oczekiwań związanych z wydatkami na sztuczną inteligencję.

Wszystkie te czynniki kształtują obecny obraz rynków finansowych, które pozostają w stanie oczekiwania na dalsze sygnały ze strony kluczowych instytucji i wydarzeń gospodarczych.