Perspektywy rynku mikrocapowych spółek software i korekta na rynku półprzewodników

Rynek mikrocapowych spółek software charakteryzuje się prognozowanym szybkim wzrostem przychodów do 2028 roku. W tym samym czasie sektor półprzewodników przechodzi korektę po wcześniejszym wzroście wywołanym inwestycjami w sztuczną inteligencję. Analiza techniczna indeksu Nasdaq wskazuje na możliwą rotację kapitału z akcji chipowych do spółek software, co może wpłynąć na dalszy rozwój rynku technologicznego.

Prognozy wzrostu sprzedaży mikrocapowych spółek software

Według danych z lipca 2026 roku, mikrocapowe spółki software wykazują prognozy bardzo wysokiego wzrostu sprzedaży do 2028 roku. Wśród 73 firm z tego sektora w indeksie Russell Microcap, 27 posiada dostępne konsensusowe prognozy przychodów do 2028 roku. Spośród nich 12 spółek ma przewidywany skumulowany roczny wzrost sprzedaży (CAGR) na poziomie co najmniej 12% w latach 2026–2028.

Przykładowo, spółka AEye prognozuje CAGR na poziomie 261,1%, z przychodami szacowanymi na 3 mln USD w 2026 roku, 21 mln USD w 2027 roku oraz 43 mln USD w 2028 roku. Inne firmy z wysokim prognozowanym wzrostem to Red Cat Holdings (34,6% CAGR), BlackSky Technology (34,5% CAGR) oraz FTC Solar (29,1% CAGR).

Wartości rynkowe tych spółek różnią się znacznie, od 42 mln USD (FTC Solar) do ponad 1 mld USD (Red Cat Holdings). Wskaźniki cena do sprzedaży (price/sales) dla prognozowanych przychodów na 2026 rok wahają się od 0,29 (FTC Solar) do 14,46 (AEye). W przypadku prognoz na 2028 rok, wskaźniki te spadają, co odzwierciedla oczekiwany wzrost przychodów.

Analiza rekomendacji analityków wskazuje, że większość z wymienionych spółek posiada przeważające oceny kupna lub ich odpowiedniki. Pięć z nich – AEye, Red Cat Holdings, FTC Solar, MNTN oraz Silvaco Group – ma prognozowane potencjalne wzrosty cen akcji przekraczające 100% w ciągu najbliższego roku.

Indeks Russell Microcap, obejmujący najmniejsze spółki z indeksu Russell 2000 oraz dodatkowe mniejsze firmy, osiągnął w 2026 roku zwrot na poziomie 17,9%, przewyższając S&P 500, który zanotował wzrost o 7,6%. Jednak w lipcu 2026 roku indeks mikrocapowy odnotował spadek o 7%, podczas gdy S&P 500 zmniejszył się o 2,4%.

Korekta na rynku półprzewodników i perspektywy indeksu Nasdaq

W sektorze półprzewodników, który wcześniej zyskał na inwestycjach związanych z rozwojem sztucznej inteligencji, obserwuje się spowolnienie i korektę cen akcji. Indeks PHLX Semiconductor osiągnął szczyt na poziomie 14 655 punktów w czerwcu 2026 roku, po czym spadł do 11 194,60 punktów w lipcu 2026 roku.

Przykładowo, cena akcji firmy Micron Technology spadła z 1 255 USD w czerwcu do 804 USD w lipcu 2026 roku. Korekta ta jest opisywana jako usuwanie spekulacji dodanych podczas wcześniejszego wzrostu cen. Pomimo korekty, prognozy dotyczące popytu na pamięci pozostają pozytywne na dłuższą metę.

W kontekście rynku AI, zapotrzebowanie na zaawansowane układy scalone, pamięć, moc obliczeniową w chmurze oraz centra danych pozostaje istotne. Jednak rynek mógł już uwzględnić kilka lat silnego wzrostu, co zwiększa wrażliwość sektora półprzewodników na wyniki finansowe i pozycjonowanie inwestorów.

Meta Platforms kontynuuje rozwój infrastruktury obliczeniowej, jednak pojawiły się komentarze dotyczące wolniejszego niż oczekiwano postępu w rozwoju agentów AI. Komentarze te nie potwierdzają zakończenia cyklu inwestycji w AI, a firmy zaczynają inaczej oceniać zwrot z inwestycji w tę technologię.

Analiza techniczna indeksu Nasdaq wskazuje na formowanie się wzoru odwróconej głowy z ramionami w okresie od grudnia 2024 do czerwca 2025 roku. Po wybiciu z tego wzoru, indeks tworzył rozszerzający się klin wznoszący od czerwca 2025 do rekordowych poziomów. Po odbiciu w kształcie litery V w kwietniu 2026 roku i przebiciu poziomu 26 000 punktów, indeks utrzymuje tendencję wzrostową.

Obecnie indeks Nasdaq tworzy formację trójkąta od czerwca 2025 do czerwca 2026 roku. Przebicie poziomu 30 500 punktów może otworzyć drogę do wzrostu w kierunku 33 000 punktów. Z kolei spadek poniżej 28 300 punktów może skutkować dalszym spadkiem do okolic 26 000 punktów.

Rotacja kapitału z akcji półprzewodnikowych do spółek software mogłaby wspierać indeks Nasdaq, rozszerzając udział różnych spółek w jego wynikach i zmniejszając zależność od wybranych firm o wysokich wycenach związanych z AI. Jednak ryzykiem pozostaje możliwość rozprzestrzenienia się słabości sektora półprzewodników przed ustabilizowaniem się akcji software.

W analizowanym okresie spółki mikrocapowe z sektora software wykazują prognozy wysokiego wzrostu sprzedaży, a sektor półprzewodników doświadcza korekty po wcześniejszym wzroście związanym z inwestycjami w AI. Indeks Nasdaq znajduje się w kluczowej fazie, w której możliwa jest rotacja kapitału z akcji chipowych do spółek software, co może wpłynąć na strukturę i dynamikę rynku technologicznego w najbliższych miesiącach.