Oracle notuje rekordowy backlog AI i rosnące wydatki na infrastrukturę chmurową

Oracle osiągnął rekordowy backlog zamówień na usługi chmurowe związane ze sztuczną inteligencją, który przekroczył 660 miliardów dolarów. Firma odnotowała wzrost przychodów o 30% w pierwszym kwartale fiskalnym 2027 roku oraz zwiększenie udziału chmury w przychodach do ponad 60%. Jednocześnie rosnące nakłady inwestycyjne i ujemny przepływ gotówki budzą obawy inwestorów.

Rekordowy backlog i wyniki finansowe Oracle

Oracle opublikował wyniki za pierwszy kwartał fiskalny 2027 roku, które wykazały przychody na poziomie 19,3 miliarda dolarów, o 30% wyższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Przychody te przekroczyły oczekiwania analityków, którzy prognozowali 19,14 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,92 dolara, przewyższając prognozę na poziomie 1,74 dolara.

Kluczowym elementem raportu był wzrost backlogu zamówień, określanego jako Remaining Performance Obligations (RPO), który osiągnął wartość 664 miliardów dolarów. W ciągu kwartału Oracle pozyskał ponad 30 miliardów dolarów nowych kontraktów na usługi chmurowe związane ze sztuczną inteligencją. Wartość backlogu przewyższyła prognozy analityków, którzy spodziewali się 639,89 miliarda dolarów.

Według informacji przekazanych przez dyrektor finansową Oracle, Hilary Maxson, większość nowych kontraktów została zawarta w formie przedpłat lub na zasadzie "bring-your-own-hardware", przy czym klienci dostarczają własny sprzęt, a Oracle nie musi ponosić dodatkowych nakładów kapitałowych na ich realizację. Takie rozwiązanie ma ograniczać presję na przepływy gotówkowe firmy.

Udział przychodów z usług chmurowych w całkowitych przychodach Oracle przekroczył 60%, wzrastając z 48% rok wcześniej. W okresie sprawozdawczym firma dostarczyła klientom ponad 300 tysięcy procesorów graficznych (GPU) oraz zwiększyła moce centrów danych o 850 megawatów.

Wyzwania związane z inwestycjami i przepływami gotówkowymi

Pomimo wzrostu przychodów i backlogu, Oracle zmaga się z ujemnym przepływem gotówki. W ostatnich czterech kwartałach wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 24,74 miliarda dolarów. Nakłady inwestycyjne na rozbudowę infrastruktury chmurowej wzrosły do 28,5 miliarda dolarów w ostatnim kwartale, z czego około 11,36 miliarda dolarów zostało pokryte przedpłatami klientów.

Firma zwiększyła swoje zadłużenie do 218,7 miliarda dolarów, z czego w roku fiskalnym 2026 zaciągnęła 43 miliardy dolarów nowych pożyczek, planując kolejne 40 miliardów dolarów. Wzrost kosztów finansowania jest związany z rosnącymi stopami procentowymi na rynku obligacji, co wpływa na koszty refinansowania długu.

Oracle planuje inwestycje na poziomie co najmniej 80 miliardów dolarów w ciągu najbliższych trzech lat, a analitycy przewidują, że ujemne przepływy pieniężne będą utrzymywać się do 2029 roku, po czym mają się poprawić.

Firma podniosła prognozę zysku na akcję na cały rok fiskalny 2027 do 8,10 dolara z wcześniejszych 8,05 dolara oraz oczekuje przychodów na poziomie co najmniej 90 miliardów dolarów. Oracle szacuje, że około połowa obecnego backlogu zostanie zrealizowana w ciągu najbliższych 36 miesięcy.

W ostatnim czasie Oracle zapowiedział redukcję zatrudnienia, planując zwolnienia od 7 do 10 tysięcy pracowników na całym świecie, w tym około 3 tysięcy w Indiach. W roku fiskalnym 2026 liczba zatrudnionych spadła o 21 tysięcy do 141 tysięcy osób, a koszty restrukturyzacji wyniosły 1,8 miliarda dolarów z planowanych do 2,1 miliarda dolarów.

Wzrost backlogu i przychodów idzie w parze z rosnącymi nakładami na infrastrukturę, co wywołuje mieszane reakcje inwestorów. Akcje Oracle od początku roku spadły o około 15%, a w ciągu dwunastu miesięcy o 37%.

Firma kontynuuje rozbudowę mocy obliczeniowych i dostaw GPU, co jest istotne dla realizacji kontraktów z sektora AI. W najbliższych kwartałach inwestorzy będą obserwować tempo dostaw i konwersję backlogu na rzeczywiste przychody.

Oracle zwiększył udział usług chmurowych w przychodach, a backlog zamówień na AI cloud osiągnął rekordowy poziom, jednak rosnące zadłużenie i ujemne przepływy pieniężne pozostają wyzwaniem dla firmy.