Millrose Properties rozwija działalność i wspiera konsolidację w sektorze budownictwa mieszkaniowego

Millrose Properties kontynuuje rozwój swojej działalności, zwiększając przychody i liczbę partnerów. Firma rozszerza model finansowania na segment wielorodzinny oraz angażuje się w finansowanie dużych transakcji przejęć w branży budownictwa mieszkaniowego.

Millrose Properties, spółka notowana na NYSE pod symbolem MRP, specjalizuje się w platformie opcji na działki budowlane dla deweloperów mieszkaniowych. Firma, która powstała jako spin-off Lennar mniej niż 18 miesięcy temu, odnotowuje wzrost przychodów i rozszerza zakres działalności, mimo wyzwań na rynku budownictwa mieszkaniowego.

Wyniki finansowe i rozwój partnerstw Millrose Properties

W drugim kwartale 2026 roku Millrose osiągnęło przychody na poziomie 196,9 mln USD, co stanowi wzrost w porównaniu do 149 mln USD rok wcześniej. Skorygowane środki z działalności operacyjnej (AFFO) wyniosły 127,6 mln USD, wzrastając z 115 mln USD w analogicznym okresie poprzedniego roku. Portfolio firmy obejmuje obecnie 143 771 działek budowlanych, podczas gdy rok wcześniej było to około 129 000.

Liczba partnerów zewnętrznych Millrose wzrosła z 11 do 18 w ciągu roku. Około 32% zainwestowanego kapitału firmy zostało zaangażowane poza podstawową umową z Lennar Master Program, co stanowi dwukrotny wzrost w porównaniu do poprzedniego roku. Rozszerzenie działalności obejmuje m.in. współpracę z operatorem wielorodzinnym JPI oraz umowę dotyczącą bankowania gruntów z Dream Finders Homes, wspierającą przejęcie Beazer Homes.

Millrose utrzymuje wysoką skuteczność w zarządzaniu ryzykiem, nie odnotowując żadnych rezygnacji z opcji na działki od momentu wejścia na giełdę. Firma stosuje mechanizmy zabezpieczające, takie jak wysokie depozyty i grupowanie umów, co zwiększa koszty wycofania się z zobowiązań. Millrose wybiera partnerów o dobrej reputacji i preferuje mniej ryzykowne aktywa, koncentrując się na gruntach z pozwoleniami w rynkach o ograniczonej podaży.

Wejście na rynek wielorodzinny i wsparcie dla konsolidacji branży

30 lipca 2026 roku Millrose ogłosiło zawarcie umowy o bankowanie gruntów z JPI, jednym z największych deweloperów wielorodzinnych w USA. To pierwsza tego typu współpraca Millrose w segmencie wielorodzinnym, rozszerzająca model firmy poza dotychczasowe programy sprzedaży i budowy na wynajem pojedynczych domów. JPI korzysta z finansowania Millrose, aby efektywniej zarządzać kapitałem, płacąc opłaty opcyjne podczas okresu rozwoju i nabywając działki w miarę realizacji projektów.

Millrose planuje selektywnie podchodzić do projektów wielorodzinnych, traktując ten segment jako uzupełnienie swojej podstawowej działalności wspierającej budownictwo jednorodzinne. Współpraca z JPI obejmuje zapewnienie elastycznych rozwiązań kapitałowych, które pozwalają na rozwój projektów bez obciążania bilansu dewelopera.

W zakresie konsolidacji branży Millrose zobowiązało się do udzielenia finansowania do 1,25 mld USD na wsparcie przejęcia Beazer Homes przez Dream Finders Homes. Millrose planuje nabyć i finansować działki Beazer po zamknięciu transakcji, co pozwoli Dream Finders na rozwój przy ograniczonym zaangażowaniu kapitału własnego na bilansie. Dream Finders zachowa umowy opcyjne na działki, płacąc opłaty w trakcie rozwoju i nabywając gotowe działki sukcesywnie.

Millrose podkreśla, że tego typu finansowanie konsolidacji jest trzecią tego rodzaju transakcją od momentu powstania firmy. Zarząd Millrose wskazuje na rosnące zainteresowanie deweloperów rozwiązaniami umożliwiającymi efektywne zarządzanie kapitałem i elastyczność bilansową w kontekście rosnącej aktywności fuzji i przejęć w sektorze budownictwa mieszkaniowego.

Firma wykorzystuje własną platformę technologiczną, która dostarcza danych w czasie rzeczywistym i analiz, wspierając decyzje inwestycyjne. Każda transakcja podlega niezależnej, rygorystycznej analizie, mającej na celu zapewnienie atrakcyjnych zwrotów i długoterminowej stabilności.

Millrose koncentruje się na gruntach z pozwoleniami w rynkach o ograniczonej podaży, minimalizując ekspozycję na spekulacyjne działki. W ocenie firmy rynek mieszkaniowy jest zróżnicowany lokalnie, a rentowność projektów zależy od lokalizacji, typu produktu i podstawy gruntowej.

W drugim kwartale 2026 roku Millrose kontynuowało rozwój działalności, zwiększając liczbę partnerów i zaangażowany kapitał poza podstawowym programem z Lennar. Firma podkreśla, że obecne warunki rynkowe sprzyjają modelowi opartemu na finansowaniu zewnętrznym i zarządzaniu portfelem działek poza bilansem deweloperów.

Millrose Properties rozszerza swoją działalność o segment wielorodzinny oraz angażuje się w finansowanie dużych transakcji konsolidacyjnych, oferując partnerom elastyczne rozwiązania kapitałowe i zarządzanie ryzykiem. Firma utrzymuje stabilność operacyjną i rozwija portfolio, dostosowując się do zmieniających się warunków rynkowych.