Erozja zaufania do dolara mimo utrzymania jego roli bezpiecznej przystani

Dolar amerykański nadal pełni funkcję bezpiecznej przystani na rynkach finansowych, mimo niepewności związanej z polityką prowadzoną przez prezydenta Donalda Trumpa. Jednocześnie obserwuje się stopniową erozję zaufania do tej waluty. Przykładem tego są m.in. reakcje inwestorów podczas kryzysów geopolitycznych oraz działania banków centralnych.

Utrzymanie roli dolara jako bezpiecznej przystani

Monika Kurtek z Banku Pocztowego w rozmowie z PAP Biznes podkreśliła, że mimo przewidywań o końcu dominacji dolara, waluta ta zachowała status bezpiecznej przystani. Jako przykład podała sytuację wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie i zamknięcia cieśniny Ormuz, kiedy to kapitał kierował się do dolara, a nie od niego. W tym samym czasie cena złota, po początkowym wzroście, zaczęła spadać.

Ekonomistka zwróciła uwagę na interwencję Banku Japonii na rynku jena w lipcu, w której uczestniczyły Stany Zjednoczone. W trakcie tej operacji Waszyngton nie sprzedawał dolara, lecz euro, co według niej oznacza, że euro pełni funkcję aktywa bilansowego, a nie konkurenta dla dolara.

Strukturalna przewaga dolara i erozja zaufania

Kurtek zaznaczyła, że przewaga dolara ma charakter strukturalny, jednak amerykańska waluta powoli traci swoją uprzywilejowaną pozycję. Wskazała, że polityka prowadzona przez prezydenta Trumpa wpływa na zmniejszenie zaufania do dolara.

Na postrzeganie dolara wpływa także rosnące zadłużenie Stanów Zjednoczonych. Według ekonomistki, dolar traci nie tyle funkcję bezpiecznej przystani, co przywilej taniego finansowania. Dodała, że decyzje amerykańskiej administracji dotyczące rynku długu, takie jak interwencja sekretarza skarbu na rynku obligacji po osiągnięciu najwyższych od 2007 roku rentowności na długim końcu krzywej, są postrzegane jako punkt zwrotny. Waszyngton podejmuje w ten sposób bardziej aktywną rolę w utrzymaniu niskich kosztów pożyczek, co może wpływać na dalsze osłabienie zaufania do dolara i skłonić inwestorów do poszukiwania alternatyw.

Ekonomistka wskazała także na możliwy kierunek zmian w globalnym układzie walut uznawanych za bezpieczne. Zasygnalizowała, że bardziej prawdopodobne jest przejście od monopolu dolara jako bezpiecznej przystani do systemu wielobiegunowego, w którym dolar pozostaje pierwszym spośród wielu innych walut, a rola złota jako neutralnej rezerwy rośnie.

Opisane informacje przedstawiają aktualny stan i perspektywy pozycji dolara na rynku walutowym, uwzględniając zarówno jego utrzymującą się rolę bezpiecznej przystani, jak i obserwowaną erozję zaufania wynikającą z czynników politycznych i finansowych.