Bank Anglii utrzymuje stopy procentowe na poziomie 3,75%, mimo rosnącej inflacji

Bank Anglii na wrześniowym posiedzeniu zdecydował o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 3,75 proc. Decyzja zapadła stosunkiem głosów 6 do 3, gdzie trzech członków Komitetu Polityki Monetarnej (MPC) opowiedziało się za podwyżką o 0,25 punktu procentowego do 4%. Podobny rozkład głosów miał miejsce na poprzednim posiedzeniu w lipcu.

Inflacja w Wielkiej Brytanii w sierpniu wzrosła do 3,1%, przekraczając cel Banku Anglii wynoszący 2%. W lipcu wskaźnik ten wynosił 2,6%. Bank Anglii informuje, że inflacja oddala się od celu i przewiduje jej dalszy wzrost. W komunikacie podkreślono, że dotychczas wyższe globalne koszty energii miały ograniczony wpływ na ceny i płace, jednak dłuższe utrzymywanie się tej zmienności może zwiększyć wpływ na inflację.

Decyzje dotyczące stóp procentowych i zacieśniania ilościowego

Komitet Polityki Monetarnej Banku Anglii w 2026 roku sześciokrotnie pozostawił stopy procentowe bez zmian. Wcześniej, w 2025 roku, bank centralny podjął cztery decyzje o obniżkach stóp procentowych, łącznie o 100 punktów bazowych. W 2024 roku odnotowano dwie obniżki o łącznie 50 punktów bazowych. Przed tym okresem koszt kredytu utrzymywany był na poziomie 5,25 proc., najwyższym od 2007 roku.

Na wrześniowym posiedzeniu Bank Anglii zmodyfikował program zacieśniania ilościowego (QT), decydując o wycofaniu się ze sprzedaży długoterminowych obligacji z portfela o wartości 488 mld funtów. Była to pierwsza zmiana tempa redukcji portfela obligacji od rozpoczęcia tego procesu w 2022 roku. W latach 2009–2021 bank skupował obligacje o wartości 875 mld funtów.

Informacja o spowolnieniu programu QT wywołała reakcję inwestorów, czego efektem był spadek rentowności 30-letnich obligacji skarbowych o ponad 10 punktów bazowych, co było najsilniejszym jednodniowym spadkiem od czterech miesięcy. Rentowność tych obligacji spadła z historycznych maksimów, które nie były notowane od 1998 roku.

Perspektywy i stanowisko Banku Anglii

Prezes Banku Anglii Andrew Bailey podczas posiedzenia podkreślił, że obecnie nie ma wielu dowodów na wystąpienie znaczących efektów ubocznych w zakresie cen i płac, jednak ryzyko ich pojawienia się rośnie wraz z wydłużaniem się okresu wysokich kosztów energii. Dodał, że decyzja o utrzymaniu stóp procentowych nie powinna być odczytywana jako sygnał zbliżającej się podwyżki.

Decyzja o utrzymaniu stóp procentowych była zgodna z oczekiwaniami analityków, którzy przewidywali brak zmian mimo podwyżek stóp procentowych przez inne banki centralne, takie jak Europejski Bank Centralny czy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych. W pierwszej połowie roku podwyżki stóp procentowych wprowadził również Bank Rezerw Australii.

Komitet Polityki Monetarnej zaplanował kolejne posiedzenia na 5 listopada oraz grudzień 2026 roku.

Inflacja w Wielkiej Brytanii pozostaje powyżej celu Banku Anglii, który wynosi 2%. W ciągu ostatnich pięciu lat cel ten był osiągany jedynie przez trzy miesiące: maj, czerwiec i wrzesień 2024 roku. W sierpniu 2026 roku inflacja wyniosła 3,1%, a w lipcu wynosiła 2,6%.

Bank Anglii wskazuje, że perspektywy inflacji są wrażliwe na rozwój sytuacji geopolitycznej oraz na zmiany na rynku energii. W komunikacie podkreślono, że dalszy wpływ wysokich kosztów energii na inflację może wymagać podjęcia działań, w tym ewentualnego podniesienia stóp procentowych, aby osiągnąć cel inflacyjny.

Decyzje Banku Anglii oraz zmiany w programie zacieśniania ilościowego są elementami polityki monetarnej mającej na celu kontrolę inflacji i stabilizację gospodarki.